Teknoloji hisselerine olan ilgi yerini temettü hisselerine bıraktı!

Teknoloji hisselerine olan ilgi yerini temettü hisselerine bıraktı!

Son yılların yıldızı olan teknoloji sektörü, yapay zekâ yatırımlarının bilançolarda yarattığı yük nedeniyle sert satışlarla karşı karşıya. Büyük şirketlerin art arda tahvil ihraç ederek nakit toplaması, yatırımcıların risk iştahını zayıflatıyor.

Dev tahvil satışları güveni sarstı

Oracle, Amazon ve Meta'nın milyarlarca dolarlık yeni borçlanmaları, sektörde finansman ihtiyacının boyutunu gün yüzüne çıkardı. Nasdaq 100 endeksi, Nisan ayından bu yana en sert düşüşlerinden birini yaşıyor. Bloomberg'in “Magnificent 7” endeksi ise 29 Ekim'den bu yana yaklaşık yüzde 7,6 gerilemiş durumda.

Sermaye temettü ağırlıklı sektörlere kayıyor

Teknolojiden çıkan para, yüksek temettü verimi sunan ve volatilitesi düşük şirketlere yöneliyor. Exxon Mobil, JPMorgan, Procter & Gamble gibi köklü firmalar yeniden yatırımcıların odak noktasına yerleşti. ABD volatilite endeksi VIX'in 24 seviyesinin üzerine çıkması da güvenli varlıklara talebi artırıyor.

Yüksek temettü verimli hisseleri takip eden Vanguard fonunun yalnızca yüzde 1,3 kayıp yaşaması, teknoloji sektöründeki sert düşüşe kıyasla dikkat çekici bir ayrışma yarattı.

“Nakit geri dönüşü olan şirketler kazanıyor”

22V Research verilerine göre son bir haftada temettü ve hisse geri alım odaklı stratejiler, geniş piyasa endeksini açık ara geride bıraktı. Özellikle faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması, yatırımcıyı düzenli nakit akışı sunan sektörlere yönlendiriyor. Tahvil getirilerinin düşük seyretmesi, temettü ödemelerini daha cazip hale getiriyor.

S&P 500'de bu ay en güçlü performans sergileyen şirketlerin büyük kısmı yüksek temettü getirisine sahip. Örneğin DuPont, yüzde 4,2 temettü verimine rağmen hisse fiyatında bu ay yüzde 13'lük artış kaydetti.

Büyük teknoloji için uyarı sinyalleri

S&P 500'ün ortalama temettü verimi tarihsel olarak düşük seviyelere gerilerken, dev teknoloji şirketlerinin artan yatırım bütçeleri nedeniyle temettü ve geri alım programlarını küçültmek zorunda kalması da baskıyı artırıyor.

Bank of America'nın son fon yöneticisi anketine göre yatırımcılar, 20 yıl sonra ilk kez şirketlerin “gereğinden fazla yatırım yaptığını” düşünüyor. Raporda, özellikle teknoloji devleri için “yatırım hızının azaltılması gerektiği” yönünde güçlü bir eğilim görüldü.

Yeni rota: Sağlık, enerji ve finans

Bu süreçte sağlık sektörü hedge fonların favorilerinden biri haline geldi. Son dokuz haftada kesintisiz net alım gelen sektör, defansif yapısıyla öne çıkıyor. Yüksek nakit dönüşleri sayesinde enerji ve finans şirketlerine yönelik ilgi de artarak devam ediyor.

Son tablo

Piyasa kısa vadede net bir yön çizmiş durumda:
Aşırı değerlenen teknoloji hisselerinden çıkış, düzenli nakit sağlayan klasik sektörlere güçlü bir dönüş yaşanıyor.