Kardemir İçin Yeni Değerlendirme! “Taktiksel Alım Fırsatı Devrede”

Kardemir İçin Yeni Değerlendirme! “Taktiksel Alım Fırsatı Devrede”

Deniz Yatırım, haftanın ilk analizlerinde Kardemir (KRDMD) için güncel bir değerlendirme paylaşarak hisse için “taktiksel alım” önerisini yineledi. Aracı kurum, 12 aylık hedef fiyatını 39,50 TL seviyesinde bırakırken, temel veriler ışığında hisseyi AL tavsiyesiyle değerlendirmeye devam etti.

Demir-Çelikte Zayıf Görünüm Sürüyor, Ancak Kardemir Temelde Güçlü

Analistler, global ve yerel demir-çelik sektöründe son dönemde görülen dalgalanmanın hisse üzerinde baskı yarattığını ancak bu geri çekilmenin şirketin finansal yapısıyla uyumlu olmadığını belirtti. Deniz Yatırım'ın değerlendirmesine göre, satış baskısı daha çok piyasa kaynaklı volatiliteden beslenirken, şirketin faaliyet kârlılığı ve uzun vadeli beklentileri güçlü kalmayı sürdürüyor.

Raporun ilgili bölümünde şu görüşe yer verildi:
“Piyasa tarafındaki yüksek oynaklık, temel göstergeleri gölgeliyor olabilir. Ancak biz, şirketi faaliyet sonuçları ve sürdürülebilir kârlılığı üzerinden değerlendirmeyi daha sağlıklı buluyoruz.”

Piyasa Değeri Yeniden 2022 Seviyelerine Döndü

Kardemir'in güncel piyasa değerinin yaklaşık 650 milyon dolar seviyesine gerilemesi, analistler tarafından öne çıkarılan bir diğer önemli nokta oldu. Bu seviye, Ağustos 2022 dönemindeki piyasa değerine denk geliyor.

Deniz Yatırım, 5 Nisan 2024 tarihinde hissenin cazip seviyelerde olduğu değerlendirmesiyle KRDMD'yi 23,03 TL ortalama fiyatla döngüsel portföyüne eklediğini hatırlattı. Portföydeki yeniden düzenleme kapsamında 18 Ağustos 2025 tarihinde kâr realizasyonu yapıldığı ifade edildi.

Bugünkü fiyatlamanın ise hem piyasa değeri hem de çarpan bazında yeniden cazip seviyelere işaret ettiği ifade edildi.

Küresel Benzerlerine Göre Yüzde 41 İskonto ile İşlem Görüyor

2026 yılı tahminlerine göre Kardemir'in 2,8x FD/FAVÖK çarpanıyla küresel benzer şirketlere kıyasla %41 iskontolu işlem gördüğü hesaplanıyor. Ayrıca hissenin son işlem fiyatı 0,56 dolar, şirketin son üç yıldaki ortalama 0,82 dolar seviyesinin oldukça altında.

Bu tablo, analistlere göre orta vadeli toparlanma potansiyelinin güçlü olduğuna işaret ediyor.

KRDMD'yi Destekleyen Temel Unsurlar

Deniz Yatırım, şirketi beğenme nedenlerini şu başlıklarla özetledi:

• Haddelenmiş ürün oranının artması, daha yüksek kârlılık sağlayan ürünlere geçişi destekliyor.

• Hammadde tarafındaki maliyet avantajı, belirsizlik dönemlerinde marjları koruyor.

• Türkiye'de demiryolu yatırımlarının hız kazanması, Kardemir ürünlerine yönelik iç talebi destekliyor.

• Filyos Limanı'nın devreye alınması, lojistik maliyetlerinde önemli avantaj sağlayacak.

• Devam eden modernizasyon ve kapasite artırımı yatırımları, uzun vadeli büyümeyi güçlendiriyor.

• Çarpan bazında şirketin halen sektör ortalamasının altında kalması, değerleme açısından fırsat alanı yaratıyor.

Riskler Tarafında Öne Çıkan Unsurlar

Raporda şirketi etkileyebilecek riskler de sıralandı:

• Hammadde fiyatlarında ani ve güçlü yükseliş

• Çelik fiyatlarının küresel ölçekte geri çekilmesi

• Yurt içinde devam eden ithalat baskısı

• Yılın son çeyreğinde beklenenden düşük satış hacmi riski

Analistler, bu risklere rağmen şirketin operasyonel yapısını güçlü bulduklarını ve mevcut değerlemenin hisseyi taktiksel alım kategorisine taşıdığını belirtti.